Дедолларизация, золото и биткоин: прогноз на 2025 год

Грядущий 2025 год будет характеризоваться геополитической фрагментацией, конкурирующими торговыми блоками и процессом дедолларизации. Чтобы успешно ориентироваться в этом новом мире, инвесторам потребуется использовать диверсификаторы, такие как золото и биткоин, считают в BlackRock.

В своём прогнозе на 2025 год крупнейшая в мире управляющая компания заявила, что геополитическая обстановка в следующем году будет определяться усиливающейся фрагментацией, что, вероятно, ускорит процесс дедолларизации и поддержит спрос на золото.

«Повышенная напряжённость на глобальном уровне ускоряет перестройку цепочек поставок, — написал Том Донилон, председатель BlackRock Investment Institute, — и формирование конкурирующих геополитических и экономических блоков. Второй срок президентства Дональда Трампа, вероятно, усилит эти тенденции. Мы видим, как это проявляется в технологиях, энергетике и финансовых рынках».

«Конкуренция между США и Китаем усилится в 2025 году, поскольку тарифы и политика, направленная на разделение стратегических секторов — особенно таких, как передовые технологии, например, полупроводники — будут ускоряться, — добавил он. — Любое преимущество в гонке за развитие искусственного интеллекта будет зависеть от скорости создания инфраструктуры, такой как электрические сети и центры обработки данных».

В BlackRock считают, что энергетика стала ключевым фронтом в глобальной экономической конкуренции. «Дешёвые низкоуглеродные технологии Китая, особенно электромобили, солнечные панели и батареи, оказывают давление на компании в других крупных экономиках, что вызывает протекционистскую реакцию, — заявил Донилон. — Европейские автопроизводители ощущают это давление, пока Брюссель пытается выработать координированный ответ. Эти динамики усилят конкуренцию за ресурсы. Развивающиеся рынки играют ключевую роль как поставщики сырья, необходимого для перехода к низкоуглеродной экономике, например меди, а также как растущие рынки для экспорта. Это подчёркивает их потенциал влияния, так как многие из них одновременно участвуют в конкурирующих торговых блоках».

Донилон также отметил, что «перестройка глобализации» проявляется в использовании резервных валют. «По мере того, как мир делится на конкурирующие блоки, а правительства США и западных стран используют санкции и другие ограничения как инструмент политики, некоторые страны выводят свои резервы из долларов США в золото и другие активы, а также всё чаще используют недолларовые валюты для финансирования торговли», — отметил он.

Самара Коэн, главный инвестиционный директор BlackRock по ETF и индексным инвестициям, отметила, что инвесторам потребуется полагаться на диверсификаторы, такие как золото и биткоин, чтобы управлять рисками в условиях усиливающейся фрагментации.

«Хаотичная корреляция между доходностью акций и облигаций стала определяющей характеристикой нового режима, — написала она. — В результате государственные облигации стали менее надёжной подушкой безопасности при распродажах акций. Мы видим потенциал других диверсификаторов, таких как традиционное золото и новый биткоин, которые могут взять на себя эту роль. Речь идёт не о замене долгосрочных облигаций, а о поиске новых и независимых источников риска и доходности».

«Потенциал биткоина как нового диверсификатора связан с его уникальными драйверами ценности: возможностью увеличения стоимости с течением времени при ограниченном предложении и растущем спросе, — добавила Коэн. — Этот спрос основан на вере инвесторов в то, что биткоин может получить более широкое признание в качестве платёжной технологии. Пример: рост цен до рекордных максимумов после выборов в США отражает ожидания инвесторов, что поддержка криптовалют со стороны избранного президента Трампа может стимулировать их дальнейшее внедрение. Эти уникальные драйверы делают биткоин менее коррелированным с акциями и другими рискованными активами в долгосрочной перспективе».

Коэн отметила, что, несмотря на временные скачки, корреляция между биткоином и акциями, как правило, остаётся низкой.

«Профиль риска и доходности биткоина изменится, если он действительно станет широко принят, — подчеркнула она. — В этом случае он может быть более полезен как тактический хедж против определённых рисков, наподобие золота».

«Золото значительно выросло в цене, поскольку инвесторы стремятся защитить свои инвестпортфели от более высокой инфляции, а некоторые Центральные банки ищут альтернативы основным резервным валютам, — подытожила Коэн. — Мы считаем важным следить за тем, как меняется эффективность этих альтернатив по сравнению с традиционными классами активов, и оперативно использовать их».

Источник